每经评论员 杜恒峰 1 月 14 日，伦敦黄金现货盘中摸高至 4639.72 美元 / 盎司，再创历史最高纪录。2026 年才开年，国际金价累计涨幅就已达到 7.33%；而在刚刚过去的 2025 年，其累计涨幅更是达到了 64.56%，是收益率最高的大类资产之一。在黄金高歌猛进的同时，美元却在持续贬值，2025 年全年美元指数下跌 9.41%，其中对欧元贬值接近 12%。 国际黄金以美元计价，同样，美元也可以被黄金计价。查看历史数据不难发现，黄金的超级牛市，往往也是同时期美元乱局的"照妖镜"。